HDP
Hrubý domáci produkt
HDP
Čo ukazovateľ znamená?
HDP je jedným z najdôležitejších ekonomických ukazovateľov na svete. Predstavuje celkovú hodnotu všetkých tovarov a služieb vyrobených v krajine za určité obdobie, zvyčajne za štvrťrok alebo rok.
HDP
O čom vypovedá?
HDP vypovedá o celkovej veľkosti a zdraví ekonomiky. Rastúci HDP naznačuje, že ekonomika sa rozširuje a vytvára viac tovarov a služieb. Klesajúci HDP naznačuje, že ekonomika sa sťahuje, čo môže viesť k recesii.
HDP
Kedy a kde sa zverejňuje?
Úrad pre ekonomickú analýzu (BEA – Bureau of Economic Analysis) zverejňuje údaje o HDP štvrťročne, pričom prvé odhady sa zverejňujú približne mesiac po skončení štvrťroka. Revidované odhady sa zverejňujú v nasledujúcich mesiacoch.
HDP
Ako ovplyvňuje trh?
Silný rast HDP signalizuje, že ekonomika expanduje, čo môže viesť k vyššej inflácii. FED často reaguje na rastúcu infláciu zvyšovaním úrokových sadzieb, aby zabrzdil prehrievanie ekonomiky. Vyššie úrokové sadzby zvyšujú náklady na úvery a môžu obmedziť spotrebu a investície.
HDP
Akciový trh
Silný rast HDP zvyčajne znamená rast dopytu po tovaroch a službách, čo vedie k vyšším príjmom a ziskom firiem. To môže podporiť rast cien akcií, najmä v cyklických sektoroch ako priemysel, spotrebný tovar či finančníctvo. Dobré ekonomické dáta môžu zároveň zvýšiť dôveru investorov a prilákať viac kapitálu na akciový trh.
Na druhej strane, ak silný rast HDP vedie k obavám z inflácie, centrálna banka môže zvýšiť úrokové sadzby. Vyššie sadzby znižujú atraktivitu akcií oproti dlhopisom a zvyšujú náklady na financovanie pre firmy. To môže spôsobiť pokles cien akcií, najmä v technologickom a rastovom sektore. Ak trh už očakával silný rast HDP a čísla nie sú prekvapivo dobré, môže dôjsť k „predajným“ reakciám investorov („buy the rumor, sell the news“).
Ak investori očakávajú stabilnú menovú politiku, akcie môžu rásť vďaka lepšiemu výhľadu na firemné zisky. Ak však silný rast HDP zvýši pravdepodobnosť rastu úrokových sadzieb, akciový trh môže reagovať poklesom, najmä v citlivejších sektoroch.
HDP
Dlhopisový trh
Cena dlhopisov sa pohybuje opačne ako úrokové sadzby. Ak investori očakávajú zvýšenie úrokových sadzieb v dôsledku silného rastu HDP, výnosy na dlhopisoch rastú, čo znamená pokles ich cien.
Dlhopisy majú fixné kupónové platby. Ak úrokové sadzby na trhu rastú, nové dlhopisy vydané na trhu ponúkajú vyššie výnosy. Investori tak prirodzene uprednostňujú nové dlhopisy s vyšším výnosom, čím klesá dopyt po starších dlhopisoch s nižšími fixnými kupónmi. Aby sa staré dlhopisy stali atraktívnejšími a ponúkali rovnaký výnos ako nové dlhopisy, musia sa predávať za nižšiu cenu. Dlhopisy s dlhšou splatnosťou sú na tieto zmeny citlivejšie.
HDP
Devízový trh
Silný rast HDP môže viesť k posilneniu meny, ak sa zvýšia očakávania rastu úrokových sadzieb. Ak sa ekonomika rýchlo rozvíja, centrálna banka môže zareagovať zvyšovaním úrokových sadzieb na kontrolu inflácie. Vyššie úrokové sadzby lákajú zahraničných investorov, ktorí vymieňajú svoju menu za domácu, čím zvyšujú jej dopyt a hodnotu.
Silný hospodársky rast znamená lepšie investičné príležitosti. Prilákanie zahraničných investícií zvyšuje dopyt po mene, čo tlačí jej kurz nahor.
Ak rast HDP zlepší obchodnú bilanciu, teda vedie k vyššej konkurencieschopnosti exportu (napr. vďaka vyššej produktivite), dopyt po domácej mene môže rásť, čo posilňuje jej hodnotu.
Rast HDP však môže paradoxne viesť aj k oslabeniu meny. Silný rast ekonomiky často zvyšuje dopyt po zahraničnom tovare, čím dochádza k nárastu importu a vyšší dopyt po cudzích menách môže oslabiť domácu menu. Stať sa môže aj to, že aj napriek rastu HDP FED nezvýši úrokové sadzby. Vtedy investori môžu uprednostniť meny krajín s vyššími sadzbami, čo znižuje dopyt po domácej mene. Reálna hodnota meny môže klesnúť aj v prípade, ak ekonomika rastie príliš rýchlo a inflácia sa zrýchľuje, čím sa znižuje kúpna sila meny.
HDP
Komoditný trh
Rast HDP spravidla vedie k zvýšeniu dopytu po komoditách, čo môže viesť k rastu ich cien. Silný hospodársky rast znamená vyššiu spotrebu surovín, čo zvyšuje dopyt a ceny komodít. Priemyselné komodity, ako meď, železná ruda, hliník a oceľ zdražujú, pretože rast výroby a infraštruktúrnych projektov zvyšuje ich spotrebu. Energetické komodity, ako ropa a zemný plyn sú drahšie, keďže vyššia výroba a doprava zvyšujú dopyt po energiách. Vyšší príjem obyvateľstva môže zvýšiť aj spotrebu potravín, čím rastú ceny poľnohospodárskych komodít, ako obilia, mäsa a iných surovín.
Menej častým scenárom je, keď v dôsledku rastu HDP dochádza k poklesu cien komodít. Ak rast HDP vedie k vyšším úrokovým sadzbám, silnejšia mena môže tlmiť ceny komodít v iných menách. Ak ekonomický rast podporuje technologický pokrok, môže sa znížiť dopyt po niektorých komoditách (napr. prechod na obnoviteľné zdroje môže stlačiť ceny ropy).